在传统金融巨头高盛（Goldman Sachs）的一纸评级报告推动下，美国最大加密货币交易所Coinbase（股票代码：COIN）股价单日飙升8%，收盘报254.92美元。更为关键的是，高盛将COIN股票评级从“中性”上调至“买入”，并将其12个月目标价从294美元大幅提升至303美元。这一动作不仅是对Coinbase自身转型的认可，更被市场解读为华尔街对加密资产行业基础设施长期价值的重新评估。在当前市场情绪从“恐惧”转向“中性”的背景下，机构资金的动向正成为左右市场走向的关键力量。
高盛分析师James Yaro在报告中明确指出，其“选择性看好”美国经纪商及像Coinbase这样“结构性增长的加密基础设施业务”。值得注意的是，Yaro拥有高达62%的荐股成功率，年均回报率接近16%，其观点在投资界颇具分量。根据其设定的303美元目标价计算，Coinbase股价在当前基础上仍有约18%的潜在上涨空间。
此次评级上调的深层逻辑，反映了加密市场投资逻辑的深刻变迁。分析师指出，高盛的目光已不再局限于波动剧烈的交易业务，而是聚焦于那些致力于构建长期基础设施、探索代币化（Tokenization）和预测市场（Prediction Markets）等新兴赛道的公司。这正是Coinbase近年来战略转型的核心方向。Coinbase CEO Brian Armstrong近期阐述了公司的“万能交易所”（everything exchange）战略，计划在2026年优先发展稳定币、拓展交易所服务，并大力推广其以太坊二层网络Base。此外，Coinbase近期通过与Kalshi合作，已将预测市场功能整合进其平台，意图抓住这一去年增长最快的加密领域之一。
从更宏观的市场背景来看，高盛的报告传递出对2026年加密市场更广泛采用的预期。报告认为，无论是零售还是机构投资者，参与度都将进一步提升。然而，分析师也谨慎地指出，监管进展，尤其是美国国会正在酝酿的加密市场结构法案，将成为行业增长的关键。报告警告称：“我们承认，进一步的监管改革，特别是美国国会的加密市场结构草案，将是加密生态系统增长的关键；该法案若未能通过，可能构成重大阻力。” 这一判断与当前市场对政策风向的高度敏感度不谋而合。
综合来看，高盛对Coinbase的“买入”评级，不仅是一次个股的看多信号，更是一份对加密行业从交易驱动转向基础设施与应用驱动新阶段的背书。投资者应关注，随着代币化、Layer2扩容方案以及预测市场等创新应用的落地，加密货币的实用价值基石正在被夯实。尽管短期市场仍可能受监管不确定性等因素扰动，但主流金融机构的持续入场和明确看好，预示着加密资产正加速融入更广阔的全球金融体系，2026年的市场结构或将因此迎来深远变革。
