在全球数字货币浪潮中，主权货币与私人稳定币的路线之争日趋白热化。近日，印度储备银行在其最新发布的金融稳定报告中，公开呼吁各国应优先发展央行数字货币，而非私人发行的稳定币，此举为全球数字货币格局投下了一颗重磅炸弹。分析师指出，这标志着各国央行在数字时代捍卫货币主权的决心，一场围绕未来货币形态的全球竞赛已悄然升级。
印度央行在报告中明确表示，CBDC能够维护“货币的单一性和金融体系的完整性”，应作为“最终的结算资产”和“货币信任的锚”。报告警告称，引入稳定币可能为金融稳定风险创造新的传导渠道，尤其是在市场承压时期。因此，“各司法管辖区必须仔细评估相关风险，并制定适合其金融体系的政策回应”。值得注意的是，印度政府在其2025-2026年经济调查中已表示正在考虑对稳定币进行监管，而印度央行则对包括稳定币在内的加密资产持更为谨慎的态度。
这一表态有着深刻的全球市场背景。据数据聚合商DefiLlama统计，稳定币市场总市值从2025年初的约2050亿美元，增长至年底的3070亿美元，显示出强劲的增长势头。美国、欧洲和亚洲的一系列金融机构正因其更快、成本更低的转账优势而纷纷涉足稳定币领域。然而，与稳定币的火热形成对比的是，CBDC的实际落地进展缓慢。根据美国智库大西洋理事会的追踪数据，目前全球仅有尼日利亚、巴哈马和牙买加三个司法管辖区成功推出了活跃的CBDC代币，另有49个国家处于试点阶段，20个国家在开发技术，36个国家处于研究阶段。
关于CBDC的争议从未停止。批评者担忧CBDC可能侵犯隐私，并通过让用户成为央行的直接客户而削弱金融业；而支持者则认为CBDC可以提高支付效率并扩大金融普惠性。印度央行在报告中则主张，CBDC能够实现稳定币所承诺的所有好处，如效率、可编程性和即时结算，同时还具备央行货币的信誉和安全性。投资者应关注，央行在通过政策和监管塑造货币规则方面扮演着关键角色，印度央行的立场很可能深刻影响未来加密资产在印度的命运。
展望未来，全球数字货币的发展将呈现“主权”与“私营”两条路径并行且相互竞争的复杂局面。随着中国宣布将从2026年1月起允许银行对数字人民币钱包支付利息等新动态出现，各国央行加速布局CBDC的趋势已不可逆转。可以预见，未来几年，围绕数字货币的监管框架、技术标准和应用生态的博弈将成为全球金融治理的核心议题之一，而印度央行的此番呼吁，或许只是这场宏大变革的一个序曲。
