导语：随着比特币价格从10月的历史高点125,100美元回落至87,000美元附近，市场情绪陷入分歧。Bitwise首席投资官Matt Hougan近日抛出观点，认为比特币未来十年将进入“强劲但非惊人”的回报期，而2026年的走势尤为关键。这背后，是快速流动的散户资金与持续买入的机构力量之间的激烈博弈。
据市场分析，Bitwise的Matt Hougan预测，比特币未来十年将呈现“稳步上行”的格局，回报强劲但可能不会出现过去那种惊人的同比涨幅。他指出：“我认为我们将迎来一个为期10年的缓慢上行期，回报强劲但并非惊人，波动性降低，会有一些起伏。”值得注意的是，他维持了对2026年比特币走势的乐观判断，认为明年价格将会上涨。
市场背景分析：当前加密货币市场正处于一个关键节点。一方面，比特币在2025年初曾因特朗普就职美国总统等催化剂，一度冲高至109,000美元附近。但另一方面，价格自10月高点已回调约30%，目前交易价格约为87,818美元（过去30日下跌3.81%）。ReserveOne首席投资官Sebastian Beau指出，从125,000美元高点快速回落30%“相当痛苦”，市场对于传统的四年周期是否已经终结存在严重分歧。部分分析师观察到，10月见顶的时间点与过往周期峰值吻合，这可能预示着2026年将是下跌的一年。
投资者应关注的是，本轮周期的下跌幅度（约30%）远低于过往周期常见的60%跌幅。Hougan将此归因于“持续、缓慢的机构买入”提供了支撑，抵消了部分抛压。然而，“快速流动的散户群体”因预期四年周期而进行的资金轮动，被认为是导致年末下跌的原因之一。对于未来的催化剂，Hougan认为特朗普政府能为比特币带来的额外上行空间有限，因为其作为大宗商品资产的监管定位已由SEC明确。
结尾预测：尽管Hougan对中长期持“稳步看涨”观点，但市场并非没有谨慎声音。资深交易员Peter Brandt最近预测，比特币到2026年第三季度可能跌至60,000美元。综合来看，2026年将成为检验比特币新叙事——是进入低波动、机构驱动的“慢牛”阶段，还是仍受传统周期支配——的关键一年。市场的分歧本身，或许正是下一个大行情酝酿的标志。
