在传统金融与区块链技术加速融合的2025年末，一则重磅消息震撼市场：全球资管巨头贝莱德旗下的代币化货币市场基金BUIDL，其累计分红已突破1亿美元大关，基金总规模更是超过20亿美元。这一里程碑事件，不仅标志着机构级链上金融产品正在走向成熟，更预示着以现实世界资产（RWA）为核心的代币化浪潮已进入实质性爆发阶段。
据产品转让代理和管理机构Securitize披露，自2024年3月推出以来，BUIDL基金已向投资者分配了约1亿美元的分红。该基金主要投资于短期美国国债、回购协议和现金等价物，其价值已迅速增长至超过20亿美元，成为市场上规模最大的代币化现金产品之一。
市场背景分析显示，当前机构投资者对链上美元收益产品的需求正急剧增长。与算法稳定币不同，BUIDL被构建为受监管的货币市场工具，其份额以在公链上结算的代币形式体现。它最初在以太坊上启动，但随着需求激增，现已扩展到多个区块链网络。值得注意的是，BUIDL代币的用途已超越了被动获取收益。它们被深度集成到加密市场的基础设施中，例如作为Ethena的USDt等稳定币的储备资产，并在交易及融资安排中充当抵押品。
分析师指出，BUIDL的成功定位，使其恰好处于传统短期利率市场与日益增长的链上抵押、结算及收益策略运动的交汇点。尽管过去一年该类别增长迅速，但监管机构与政策制定者仍对结算终局性、流动性假设以及代币化证券在压力事件中的表现等风险提出了警示。
展望未来，贝莱德BUIDL基金分红破亿、规模超20亿美元的案例，无疑为整个RWA代币化赛道注入了强心剂。投资者应关注，这或将成为传统大型金融机构大规模采用区块链技术的关键转折点。随着合规框架的进一步完善和市场接受度的提高，由真实资产背书的链上金融产品有望吸引更广泛的机构资金，重塑全球资本市场的运作方式。这场由传统金融巨头引领的链上革新，才刚刚拉开序幕。
