进入2025年末，加密货币市场并未迎来预期中的辉煌，反而陷入深幅调整。据市场分析，全球最大矿机制造商比特大陆（Bitmain）已大幅下调多代矿机售价，并推出捆绑折扣，此举被行业媒体TheMinerMag描述为近乎“ distressed sales”（困境销售）。这一动作直接反映了当前挖矿行业正面临多年来最严峻的利润挤压与生存挑战。
核心数据显示，衡量矿工收益的关键指标——哈希价格（hashprice）已跌至多年低点，接近每日每太哈希35美元。而分析师指出，每日每太哈希40美元通常被视为矿工的盈亏平衡点，当前环境已迫使部分运营商考虑关停机器。与此同时，比特大陆甚至对新款旗舰矿机如S21浸没式冷却ASIC提供了每太哈希秒7美元的折扣，部分硬件捆绑包更是允许矿工“自报价格”竞拍，市场压力可见一斑。
此次降价潮发生在复杂的市场背景之下。首先，比特币价格在2025年走势远低于市场年初的乐观预期，从10月超过126，000美元的高点暴跌至11月的80，000美元低点。截至撰稿时，比特币价格较2025年首个交易日下跌超过7%，较1月20日美国总统就职日超过109，000美元的高点下跌近20%。其次，2024年4月的减半事件将每个区块的奖励削减至3.125 BTC，直接减少了矿工的固定收入来源。通常，这需要币价上涨来抵消，但2025年的市场下行打破了这一平衡。此外，全行业还需应对能源成本上升、监管不确定性以及供应链风险等多重压力。
值得注意的是，为应对成本压力，许多矿业公司正转向可再生能源以降低可变成本。然而，在比特币市场低迷、算力竞争白热化的当下，这些措施能否帮助行业渡过难关仍是未知数。投资者应关注，这种“命名价格”式的销售策略是否预示着行业整合与洗牌的开始。
展望未来，挖矿行业的2026年或将是一场关于生存的较量。在哈希价格持续承压、传统盈利模式遭受挑战的背景下，矿业公司除了控制成本，也可能加速向人工智能计算等领域的业务探索与转型。比特大陆的降价行为或许只是一个开始，它标志着挖矿行业从暴利时代进入精细化运营与战略调整的新阶段。行业能否在逆境中寻找到新的平衡点，将取决于比特币市场的复苏进程、能源解决方案的创新以及全球监管环境的演变。
