2025年圣诞节后首个交易日，加密货币市场遭遇“开门黑”。比特币在短暂触及8.9万美元高点后迅速跳水，跌破8.7万美元关键支撑，带动主流山寨币与加密股票普跌。与此同时，黄金、白银等贵金属价格却一路飙升至历史新高，形成了“冰火两重天”的鲜明市场格局。这背后，是地缘政治风险与全球“货币贬值交易”逻辑的深刻演变。
据市场数据显示，在12月26日早盘交易中，比特币24小时内下跌1.6%，报价约87,148美元；以太坊同步下跌。狗狗币（DOGE）跌幅超过4%，瑞波币（XRP）下跌3%，引领了山寨币的跌势。值得注意的是，加密矿业股成为重灾区，即使业务已转向AI基础设施的矿企也未能幸免，IREN、Cipher Mining、Terawulf等公司股价普遍下跌5%或更多，其中Hut 8跌幅高达7.5%。
分析师指出，此次加密货币的普跌与贵金属的狂飙形成直接对冲。市场背景在于，地缘政治紧张局势升级（如美国在圣诞日打击尼日利亚目标并制裁委内瑞拉油轮）加剧了投资者的避险需求。传统上，比特币被视为“数字黄金”和对冲通胀的工具，但在当前环境下，资本似乎更倾向于流向实体贵金属。钯金和铂金领涨，涨幅均超10%；白银和铜上涨5%；黄金上涨1.5%，至每盎司4,573美元的历史新高。
这种资金流向揭示了市场逻辑的微妙变化。一方面，尽管2025年加密货币领域在监管清晰化和机构采用方面取得了结构性进展，但Layer 1代币价格普遍表现不佳，呈现出“基本面进步”与“价格停滞”的背离。另一方面，在“货币贬值交易”中，传统有形资产正重新获得青睐，吸引了原本可能流入比特币的部分全球资本。
展望未来，投资者应关注几个关键信号：一是地缘政治风险是否持续，这将决定避险资金的长期偏好；二是加密货币市场能否消化短期抛压，重新吸引机构资金流入；三是观察如Coinbase（仅下跌2%）等相对抗跌的龙头企业表现，它们可能预示着板块内部分化与韧性。市场分析认为，加密货币与传统避险资产的此消彼长，或将成为2026年开局阶段贯穿金融市场的主旋律，考验着投资者的资产配置智慧。
