近期，比特币（BTC）高达89,866.49美元的四年周期论及其伴随的暴涨暴跌模式，正被越来越多人视为过时的理论而遭到质疑。
就在过去一周，Bitwise首席投资官Matt Hougan与ARK Invest创始人Cathie Wood等重量级人物公开质疑四年周期的有效性。他们指出，比特币现货ETF的推出、监管框架的完善以及机构投资者的接纳，已使比特币深度融入传统金融体系。如今比特币已非边缘资产，无需再重复多年前的市场规律。
所谓四年周期，是指与比特币约每四年发生一次的“减半”事件相关的价格模式。每次减半会使挖矿区块奖励减少50%，这种供应冲击通常被视为推动币价大幅上涨的关键动力。
历史数据显示，每次减半引发的牛市之后往往伴随着约80%的深度回调，随后市场会逐步修复并震荡上行，直至下一次减半来临。
图表分析师常以2012年、2016年及2020年减半后的牛市（及随之而来的暴跌）为例，指出2024年减半后的走势似乎正重演历史：币价在2025年10月触及125,000美元峰值后转入熊市——这也正是当前市场所处的阶段。
然而，传统金融界早期比特币信徒、富达投资全球宏观总监Jurrien Timmer通过图表分析指出，四年周期并未失效。“若将历次牛市走势进行视觉对比，可发现本轮145周上涨周期后在10月触及125,000美元高点的形态，与历史规律高度吻合。”他本周公开表示。
对于未来走势，Timmer预测市场将进入“寒冬期”。他指出，历史熊市通常持续约一年时间，“我认为2026年可能是比特币的‘休整年’”。他最终将关键支撑区间划定在65,000至75,000美元之间。
（注：本文基于CoinDesk报道编译。该媒体为获奖加密货币行业媒体，遵循严格的编辑政策与内容独立性原则。CoinDesk隶属于机构级数字资产平台Bullish（NYSE:BLSH），其员工可能持有Bullish股权激励。）
